本文摘要：这是本系列文章的第四篇，之前三篇文章讲解了交易所的数量、体量、供应链生态（项目方、做市商、钱包、矿池等）、成本、营收、利润、风险等常见问题。

这是本系列文章的第四篇，之前三篇文章讲解了交易所的数量、体量、供应链生态（项目方、做市商、钱包、矿池等）、成本、营收、利润、风险等常见问题。本文将答案关于交易所内部的一些问题：还包括平台币、资产虚增和插针不道德。最近平台币涨幅较小，我们就先从平台币想起。

1、平台币在2019年初风声水起，怎么去解读平台币呢？平台币是交易所发售的一个通证，代表了一种权益，权益还包括但不仅限于：收益权、投票权、手续费优惠以及其它VIP 服务等。严苛意义上来说，交易所本身就是一个项目方，只是较为类似，因为这个项目方的币不必须考虑到上所流通问题——自己本身就是所。如果说上交易所有“审查”过程的话，那么，交易所自己的币就相等于裁判下场踢球。

而实质上，很多项目方本身并没身体素质的技术以及很好的商业或社区模式，平台币特别是在是大交易所的平台币较为一起，就出了更加优质的投资标的。从这个角度来看，交易所发售自己的平台币是顺理成章的事。第一可以起着融资的起到，第二可以将用户、交易所密切的初始化在一起。

第三交易所内有非常丰富的应用于场景，给平台币获取了价值承托。我实在相比于大部分项目方代币，平台币的价值不会更大一些。2、平台币算不算证券化代币？风险等级否和山寨币项目同一个级别？STO 是所指对有形、有价值的资产展开证券化，交易所算不算有价值的资产呢？从商业模式上来说，交易所是一个好生意，通过给买方和卖方获取相爱承销服务，赚手续费。

但是交易所是创建在数字货币的基础上，如果数字货币不被否认，那交易所是不是也就没价值了呢。严苛按照目前 STO 的定义来说，平台币是不属于证券化代币的。

平台币的风险等级，相比之下高于山寨币，甚至高于绝大多数项目方代币。原因就在于平台币是有一个较好的商业模式（交易所）承托的，且有非常丰富的应用于场景。这两点，是大部分项目方在挣扎执着的。非常简单说来，平台币有两个下跌逻辑，第一，交易所定期展开买入自己平台发的平台币，这样不会性刺激币价下跌；第二，分析交易团队不会出售平台币。

为什么呢？因为API接进来，分析交易有相当大的交易市场需求，也就是要缴很多交易费用，平台币一般都可以抵扣交易酬劳（或者部分交易酬劳）。3、交易所的发展趋势阐述交易所的发展趋势，我实在有几点吧。

这里指国内交易所，国外情况不是很理解第一是上岸。国内的政策时好时坏，捉摸不透，长年来看有可能还是偏紧的。交易所的市场焦点不会渐渐向海外移往，向东南亚、中东等地区的国家移往。

据我所知，有些交易所的团队早已肉身上岸了，即团队都在国外了。第二是券商化。这一点我前面文章在关于交易所的分类话题中提及过。未来交易所的“交易”和“券商”的属性一定是分离出来的，交易所分担报价、相爱、资金清承销业务，券商通过 API 与交易所接入，分担开户、下单、融资融券业务等。

分离出来之后，整个行业不会更为半透明、安全性，也更加更容易监管。第三是 Hybrid Exchange（混合式交易所），即中心化交易所和去中心化交易所的混合。融合两者的优势，打造出一种体验好又半透明安全性的交易所。

4、交易所否可以虚增资产？如果交易系统是自研的，是有可能性去这么做到的。从技术角度来说，用户的资产就是服务器上的一个数字，不是链上现实的资产，所以是可以变更的。这也就是用户的资产比如说比特币地址在交易所上只不过并不是自己掌控私钥的现实地址。而是交易所分配的。

这是中心化交易所高效率的原因之一，也是资产有时会因交易所平台出有问题而一起出有问题的原因。券商型交易所，是不可以的，因为数据都在技术服务商的服务器上，他们改不了。

栏中：参看之前文章关于，交易所的分类。中心化交易所可以分成自研型交易所和云交易所，后者可以不属于券商型交易所。

5、合约交易，交易所平台否不会蓄意“插针”，让用户爆仓？从技术角度来说，这个跟上面的答案是一样的。理论上可以，但是交易所一般会这么做到。进合约交易的都是主流币，主流币每个交易所都有很多做市商，一旦某个交易所经常出现价格出现异常的情况，就经常出现了套利的空间，迅速不会被搬平的。

交易所真为这么做到，是要代价真为金白银的。如果是小币种，只在一个交易所进了合约交易，网卓新闻网，那还是不要去玩游戏了。风险收益不成正比。

6、如何分辨“插针”是长时间市场波动还是交易所蓄意做到的呢？如果是主流币，在几家大交易所都经常出现“插针”这种情况，那一般是市场长时间波动造成的。如果只有某一家交易所经常出现这种情况，那多半是有问题的。

关于交易所害人的问题，我解释一下：在交易层面，交易显然所有害人的能力，但一般会这么做到。原因是，交易所“抽水机”商业模式类似于赌场，老老实实开场地，赚到手续费就可以，不必须下场跟用户做到输掉盘。一次两次有可能能顺利，做到多了总有大打出手的时候。

赚到短期的钱，断送长年的信用和品牌，是得不偿失的。

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